CoreWeave reporta ingresos de $2.58 mil millones en el segundo trimestre con $35 mil millones en deuda
La nube de IA de Michael Intrator reportó $2.58 mil millones en ingresos trimestrales y una pérdida de $626 millones, mientras que su cartera de pedidos alcanzó $104 mil millones.
By Ryan Merket · Published
Primary source: CNBC
Why it matters
CoreWeave is converting AI demand into large customer commitments, but its $35 billion debt balance makes capacity deployment and contract renewals as important as bookings.
CoreWeave, dirigida por el cofundador y CEO Michael Intrator, reportó 2.58 mil millones de dólares en ingresos del segundo trimestre el 11 de agosto, un aumento del 112% respecto al año anterior. Acuerdos con Meta y Anthropic se sumaron a la expansión del proveedor de infraestructura para IA mientras construye capacidad por delante de la demanda de los clientes.
Los ingresos superaron por poco la estimación de consenso de 2.56 mil millones de dólares citada por CNBC, y las acciones de CoreWeave subieron 8% en la negociación extendida. La cifra de ventas más fuerte vino acompañada de una pérdida neta de 626 millones de dólares, frente a 290 millones de dólares un año antes.
Esas cifras capturan la magnitud de la apuesta de Intrator. Antes de CoreWeave, cofundó la firma enfocada en gas natural Hudson Ridge Asset Management y gestionó inversiones vinculadas a mercados energéticos y ambientales en Natsource. Intrator inició CoreWeave en 2017 junto con Brian Venturo, Brannin McBee y Peter Salanki. Los materiales de la SEC identifican la identidad legal anterior de la compañía como Atlantic Crypto; adoptó el nombre CoreWeave en 2019.
Los ingresos crecen más rápido que las ganancias
CoreWeave dijo que la cartera de ingresos alcanzó aproximadamente 104 mil millones de dólares al 30 de junio, respaldada por 1.5 gigavatios de energía contratada. La cartera representa compromisos futuros, y CoreWeave aún debe construir y equipar los centros de datos necesarios para convertir gran parte de esa demanda en ingresos reconocidos.
Al cierre del trimestre, CoreWeave tenía 35 mil millones de dólares en deuda en su balance para cubrir procesadores gráficos Nvidia y otro equipo. Esa carga de deuda hace que los cronogramas de construcción, la entrega del hardware y la demanda de los clientes sean centrales para el desempeño financiero de CoreWeave.
La cartera viene con condiciones de entrega
La cartera reportada por CoreWeave está ligada a compromisos futuros de servicio y entrega. La compañía debe asegurar energía, instalar hardware y cumplir las especificaciones de los clientes antes de que gran parte de la cartera pueda reconocerse como ingresos.
Meta se comprometió a 21 mil millones de dólares adicionales durante el trimestre, mientras que CoreWeave firmó un acuerdo plurianual para apoyar los modelos Claude de Anthropic. Jane Street firmó un acuerdo de nube de IA por 6 mil millones de dólares en abril e hizo una inversión de capital estratégico separada de 1 mil millones de dólares.
La concentración de clientes sigue siendo parte del riesgo. El registro anual de 2025 de CoreWeave indicó que Microsoft generó el 67% de los ingresos anuales. Microsoft, Meta y otros grandes clientes también operan o están desarrollando infraestructura que puede competir con nubes especializadas en IA, lo que añade otra dependencia al plan de crecimiento de CoreWeave.
La actividad de financiamiento es parte de la historia operativa: cada nuevo clúster requiere capital antes de poder producir ingresos. Con 35 mil millones de dólares de deuda al cierre del trimestre, los retrasos en poner capacidad en línea podrían dejar a CoreWeave pagando por infraestructura antes de que los clientes puedan usarla.
Intrator está construyendo una máquina de financiamiento alrededor de la demanda de IA
Los resultados encajan con la tesis de infraestructura que Intrator trajo desde los mercados energéticos: la infraestructura escasa puede contratarse, financiarse y desplegarse contra una demanda identificable. Los fundadores aplicaron ese enfoque a las GPUs y luego a la energía, la tierra y la deuda requeridas para operarlas a escala de centro de datos.
La estructura de costos de CoreWeave difiere de la de los grandes proveedores de nube de propósito general. Amazon, Google y Microsoft pueden financiar centros de datos con efectivo generado a través de grandes negocios. CoreWeave ha dependido de compromisos de clientes y deuda para seguir construyendo capacidad.
La siguiente prueba es la utilización. RuntimeWire informó en julio que los compradores empresariales de IA con frecuencia tienen dificultades para rastrear si la cara capacidad de GPU se está usando de manera eficiente. Las renovaciones sostenidas dependerán de si esos clientes pueden convertir la potencia informática reservada en productos útiles e ingresos.
Intrator ya llevó a CoreWeave por un cambio brusco en la demanda de computación, pasando de la minería de criptomonedas a una nube de IA. Las cifras del segundo trimestre muestran una fuerte demanda por la infraestructura de la compañía. También muestran la deuda requerida para atenderla.