LemonEdgeがBlackstoneとBNYからファンド会計向けに2100万ドルを調達

Why it matters

Blackstone and BNY are backing software for the private-markets system of record, an area where switching costs are high and strategic investors can provide credibility with institutional buyers.

LemonEdge, the fund-accounting software maker founded by Gareth Hewitt and Jamie Nascimento, 7月29日に2100万ドルのシリーズAを発表した。同社はこの資金調達を、創業者が構築した会計エンジンをより大きなエンタープライズソフトウェア事業へと転換することを目的とした経営体制の移行と組み合わせたと述べている。

Blackstone Innovations Investmentsがこのラウンドをリードした。BNYが投資家として参加し、長年の出資者であるSidekick Partnersも加わった。LemonEdgeによれば、今回の資金調達により同社の総調達額は3000万ドルを上回り、プロダクト開発と米国および欧州での拡大に充てられるという。

この投資家リストは、シリーズAとしては異例の重みを持つ。Blackstoneは世界有数のプライベートマーケット事業を運営しており、BNYは資産運用会社に対してファンドおよび投資家向けサービスを提供している。両社はLemonEdgeが解決しようとしている会計、報告、データガバナンスの課題に日常的に直面している。彼らの支援は、長年にわたり企業の業務に組み込まれてきた可能性のあるシステムを置き換えるかどうかを判断する金融幹部たちに対するLemonEdgeの信頼性を高める。

創業者のGareth Hewittは、LemonEdgeを2020年に立ち上げる前に20年以上にわたり金融サービス向けソフトウェアを構築してきた。エディンバラ大学で学んだ後、Accounting FrameworksやeFrontでオルタナティブアセット向けソフトウェアを開発し、2011年に構成可能なクラウドソフトウェア製品を立ち上げ、その後Bridge Fund Solutionsを共同設立して売却した。その経歴がLemonEdgeの中心的な仮説を形作っている：プライベートマーケットのファンド構造は、古いワークフローを前提に設計された会計製品では対応しきれなくなっており、財務担当者が重要な計算や照合をスプレッドシートで仕上げなければならない状況が生まれている、というものだ。

HewittはJamie NascimentoとともにLemonEdgeを構築した。Nascimentoのバックグラウンドはコンピュータサイエンスと人工知能を組み合わせ、営業とマーケティングで20年にわたる経験を持つ。創業者たちはパンデミック初期のロックダウンの波の中で立ち上げ、当初から分散型の運営体制でLemonEdgeを構築した。

創業者からオペレーターへの移行

LemonEdgeはDavid T. O'MalleyをCEO兼取締役会議長に任命し、資金調達のクロージングに合わせてHewittを最高経営責任者の役割から外した。Hewittは引き続きLemonEdgeの創業者として識別されている。

O'Malleyは、LemonEdgeが次に必要とするエンタープライズ展開の型に精通している。彼はNumerated Growth Technologiesの社長を務めた後、2025年7月3日にLemonEdgeの社長兼取締役として参加した。LemonEdgeは、彼がNumeratedの国際的・運用的・商業的戦略を牽引し、その結果として同社がMoody'sに売却される道筋をつけたことを評価している。Moody'sはその買収を2024年11月21日に完了した、Numeratedの貸出ソフトウェアをMoody's Lending Suiteに加えた。

LemonEdgeはまたKatharine Briggsをチーフ・グロース・オフィサーに任命し、彼女にセールス、導入、顧客拡大の責任を与えた。これらの任命はシリーズAの使途を示している：プロダクト開発は継続されるが、LemonEdgeは大手機関を獲得し、それらの会計業務を新しいシステムに移行させるための商業的および実装の仕組みを構築している。

これはコア技術を実証することとは異なる仕事だ。エンタープライズ向けのファンド会計の置き換えには、データ移行、統合、内部統制、トレーニング、そして過去の計算が再現できるという信頼が必要となる。技術的に優れた台帳があっても、投資家向けステートメントや監査済みの財務諸表を作成するソフトウェアを変更する組織的コストはなくならない。

O'Malleyは、LemonEdgeが2026年および2027年のプロダクトロードマップを提供しながら、今後12か月で多数のクライアントを追加する計画だと述べた。LemonEdgeはその計画に対する具体的な顧客数目標は示していない。資金調達の発表はまた、投資家向け報告と分析のためのネイティブAIについても言及しているが、これらの機能を支えるモデル、統制、ワークフローに関する技術的な詳細はほとんど提供していない。

プライベートマーケット向け台帳の再構築

LemonEdgeのプロダクトは、複数エンティティのプライベートマーケット構造向けに設計されたイベント駆動型の総勘定元帳から始まる。そのallocation-path engineは、取引をファンド、ホールディングビークル、投資家の層を通してマッピングし、従来のシステムで繰り返し仕訳を行ったりオフラインで計算したりする必要があるエントリを自動化する。

同プラットフォームはキャリーとウォーターフォール計算、複数台帳、投資家向け報告、APIも取り扱う。Algorithmsと呼ばれる機能は、スプレッドシート式の計算をLemonEdgeに取り込み、入力値、出力値、変更履歴を基礎となる勘定と同じ監査可能な環境で記録できるようにする。LemonEdgeはこの製品をプライベートエクイティ企業、ファンド・アドミニストレーター、ファミリーオフィス、ベンチャーファンド、不動産運用会社、ファンド・オブ・ファンズに向けて販売している。

LemonEdgeは顧客としてAstorg、Fairway、Sycamore Partnersをprivate-equity product pageで挙げている。7月29日の発表によれば、クライアントはLemonEdgeを通じて2.5兆ドル以上の運用資産にわたり利用しているという。この数値はLemonEdgeの収益や同社が管理する資産ではなく、LemonEdgeの顧客が運用する資産を示している。LemonEdgeの現行のabout pageには、クライアント管理下で5兆ドル超を扱っていると自己申告する、より高い数字が表示されている。

今回の資金調達はBlackstoneとの長期的な関係に続くものだ。Blackstone Innovations Investmentsは2022年2月にLemonEdgeの400万ドルのラウンドをリードしている、その当時LemonEdgeは総額700万ドルの資金調達を報告していた。Blackstoneユニットの責任者であるStevi Petrelliは、現在取締役としてLemonEdgeに就任している。

BNYはLemonEdgeの所有グループにもう一つの戦略的機関を加える。BNYの資産サービシングにおけるファンドおよび投資家向けソリューションのグローバル責任者であるChristine Waldronは、クライアントが新たなファンド構造や新興技術を採用するにつれて、ガバナンスが効き監査可能なデータの必要性が高まっている点を投資の理由として位置づけた。発表はBNYがLemonEdgeと協業することを期待していると述べているが、商業的な流通や製品に関する合意の詳細は定義していない。

Hewittにとって、今回のシリーズAはプライベートマーケット会計に関する彼の長年の主張がより大きな試練に直面する地点を示している。LemonEdgeは専門化されたエンジンを構築し、その問題に直接関係する投資家を呼び込んだ。O'Malleyは、既存の回避策を置き換えるための移行が価値に見合うものであると、財務リーダーたちを説得しなければならない。