Formlabs sopesa una OPI de $500 millones tras reportar ingresos de más de $250 millones

Why it matters

A Formlabs IPO would test whether public investors will value professional 3D printing as an installed-base materials and software business. It could also give SoftBank a liquidity path five years after investing at a $2 billion valuation.

Formlabs, de Maxim Lobovsky (@MaxLobovsky), está en conversaciones iniciales con potenciales asesores sobre una oferta pública inicial que podría recaudar aproximadamente $500 millones, informó Bloomberg el 7 de agosto, citando a personas familiarizadas con el asunto.

Las conversaciones siguen siendo preliminares. Bloomberg no informó sobre una bolsa propuesta, valoración o calendario de cotización. Formlabs estableció por última vez una valoración pública en mayo de 2021, cuando SoftBank Vision Fund 2 lideró una Serie E de $150 millones con una valoración de $2,000 millones.

La oferta prospectiva llevaría uno de los negocios más resistentes de la ola de impresión 3D de escritorio a la vista pública. Formlabs ha pasado 15 años expandiéndose desde una impresora de resina financiada por crowdfunding hasta convertirse en un fabricante de sistemas profesionales de estereolitografía (SLA) y sinterizado selectivo por láser (SLS). Su catálogo ahora incluye impresoras, resinas y polvos propietarios, equipos de post-procesado, software de flujo de trabajo y planes de servicio.

Esa amplitud estará en el centro del caso para la OPI. Los inversionistas públicos tendrían que decidir si Formlabs merece ser valorada principalmente como fabricante de hardware o como un negocio de base instalada que puede generar ventas repetidas por materiales, software y servicios.

From a $3,000 printer to industrial production

Lobovsky llegó al MIT Media Lab después de trabajar en Fab@Home, un proyecto temprano de impresión 3D de código abierto. Fundó Formlabs en 2011 con los también graduados del MIT Natan Linder y David Cranor. Los fundadores apuntaron al vacío entre máquinas de baja resolución para aficionados y impresoras profesionales que podían costar $100,000 o más.

Su producto inicial partió alrededor de $3,000, según una crónica del MIT de julio de 2026 sobre la fundación de Formlabs. El equipo redujo el precio en parte adaptando electrónica de mercado masivo, incluidos diodos láser desarrollados para reproductores Blu-ray, a la impresión de calidad industrial.

Formlabs introdujo la Form 1 el 26 de septiembre de 2012, ofreciendo a los primeros compradores en Kickstarter un paquete con impresora, software y accesorios por tan solo $2,299. La campaña finalmente recaudó $2.95 millones. Formlabs siguió con una Serie A de $19 millones en 2013 y una Serie B de $35 millones en 2016 antes de la inversión de SoftBank en 2021.

La estrategia de producto se ha mantenido consistente: tomar equipos que antes estaban restringidos a compradores industriales y rediseñarlos para operaciones de ingeniería y manufactura más pequeñas. Desde entonces, Formlabs ha impulsado hacia arriba, hacia producciones de mayor volumen, donde los sistemas tienen precios más altos y los clientes otorgan mayor peso al rendimiento, la fiabilidad y los costos de materiales.

Su movimiento más reciente fue el 9 de junio, cuando Formlabs anunció la Fuse X1, un sistema SLS de gran formato con precios desde $84,999. Formlabs afirma que la máquina ofrece tres veces la capacidad de producción y un costo por pieza un 50% menor que sistemas industriales comparables. Esas comparaciones de rendimiento son de Formlabs. Las entregas están programadas para comenzar en el cuarto trimestre de 2026.

Formlabs disclosed the numbers an IPO needs

El anuncio de la Fuse X1 también contenía la divulgación financiera más clara de Formlabs hasta la fecha. Formlabs dijo que los ingresos anuales superaron los $250 millones en 2025, que se había mantenido rentable durante más de dos años y que el margen de flujo de caja libre superó el 10%.

Esas cifras son informadas por la propia empresa y no han sido verificadas mediante una presentación pública. No obstante, ofrecen a los asesores potenciales un argumento mucho más sólido que el que tenía Formlabs durante el mercado de recaudación de fondos de bajas tasas de 2021. Formlabs puede presentarse como un fabricante de hardware rentable con demanda recurrente de materiales, en lugar de un vendedor de impresoras intensivo en capital que aún busca escala.

Formlabs también dice que ha vendido más de 130,000 impresoras, emplea a más de 750 personas y ofrece más de 45 materiales propietarios. Los clientes han impreso más de 500 millones de piezas usando máquinas y materiales de Formlabs, según su sitio web. Un eventual prospecto mostraría cómo esas cifras operativas se traducen en retención de ingresos, margen bruto y generación de efectivo.

La mezcla de ingresos será particularmente importante. Las ventas de impresoras pueden ser cíclicas y requieren inventario, capacidad de fabricación, garantías y soporte al cliente. Las resinas y polvos propietarios, el software y los contratos de servicio pueden producir compras repetidas más estables por parte de la base instalada. La durabilidad de ese gasto repetido determinará si los inversionistas tratan a Formlabs como un proveedor de equipos industriales o le otorgan una prima por ingresos recurrentes.

SoftBank's five-year wait

Una OPI crearía una vía de liquidez para SoftBank Vision Fund 2 aproximadamente cinco años después de su inversión. La oferta contemplada de $500 millones no establece cuánto sería capital primario para Formlabs y cuánto, si acaso, sería vendido por accionistas existentes. Esa distinción determinará si la transacción financia la expansión o principalmente proporciona una salida para los respaldos.

Formlabs empezó a añadir experiencia en mercados públicos después de la Serie E. En junio de 2021, contrató a Dan O'Shaughnessy como director financiero. O'Shaughnessy había supervisado contabilidad, tesorería, planificación y relaciones con inversionistas en SharkNinja y ayudó a su antigua matriz, JS Global Lifestyle, en una OPI en Hong Kong. Formlabs aún lo lista como director financiero.

El caso competitivo sigue siendo exigente. El informe anual 2025 de Stratasys identifica a Formlabs junto a 3D Systems, EOS, HP y Carbon como competidores. Stratasys describe un mercado de manufactura aditiva donde los compradores comparan resolución, precisión, calidad de superficie, materiales, velocidad, capacidad y fiabilidad para cada aplicación.

Formlabs ha construido su posición abaratando y facilitando el despliegue de la impresión profesional. El proceso de OPI expondría si esa posición también produce los márgenes, los ingresos recurrentes y el crecimiento predecible que exigen los inversionistas públicos. Las conversaciones reportadas con asesores son un paso inicial. La prueba decisiva llegará en los estados financieros que Formlabs deberá publicar si Lobovsky sigue adelante.