Joby acuerda comprar Resonant Sciences por 500 millones de dólares para crear una división de defensa

Why it matters

Bevirt is paying $500 million to give Joby's defense work its own customers, systems and operating structure while protecting the air-taxi certification effort from a widening mission.

Joby Aviation, fundada y dirigida por JoeBen Bevirt, acordó el 11 de agosto comprar a Resonant Sciences por aproximadamente $500 millones, creando una operación de defensa separada mientras Joby continúa el largo proceso de llevar su taxi aéreo eléctrico al servicio comercial.

La transacción prevé que Joby pague aproximadamente $450 millones en efectivo y $50 millones en acciones comunes, según Reuters. Se espera que la adquisición se cierre en la primera mitad de 2027. Hasta entonces, Resonant Sciences seguirá siendo un negocio independiente y la compra está sujeta a condiciones de cierre.

Si se completa, el acuerdo colocará los programas híbridos de aeronaves de Joby, vuelo autónomo y otros programas de defensa dentro de Resonant Sciences. La organización comercial de Joby permanecerá centrada en su taxi aéreo tripulado y totalmente eléctrico.

“Esto permite que nuestro equipo comercial se concentre por completo en cumplir la misión del taxi aéreo”, dijo Bevirt a Reuters. Resonant Sciences también podría abrir mercados adicionales al combinar sus sistemas de misión con las aeronaves y la tecnología de autonomía de Joby, añadió.

Esa división del trabajo es el núcleo estratégico de la adquisición. Bevirt ha pasado más de una década tratando de convertir una aeronave eléctrica en un servicio regulado de pasajeros. Los clientes de defensa compran aeronaves y capacidades técnicas a través de un conjunto diferente de requisitos de adquisición, pruebas y seguridad. Resonant Sciences le da a Joby una organización construida para ese trabajo sin obligar al grupo comercial de taxis aéreos a atender dos mercados a la vez.

Bevirt añade una empresa de defensa a una apuesta de larga duración en aeronaves

Bevirt obtuvo una licenciatura en ingeniería mecánica por la University of California, Davis, y una maestría en diseño de ingeniería mecánica por Stanford University. Antes de fundar Joby Aviation en 2009, cofundó la compañía de automatización de laboratorio Velocity11 y construyó el negocio de productos de consumo detrás del trípode flexible para cámaras GorillaPod.

Usó los ingresos de esos negocios anteriores para ayudar a financiar su proyecto de aeronave, persiguiendo una idea moldeada por su infancia en una comunidad fuera de la red en las montañas de Santa Cruz, California. Los largos viajes a la escuela alimentaron su interés en aeronaves compactas que pudieran acortar los desplazamientos locales. Joby trabajó después con la NASA en investigación de aeronaves eléctricas, incluidos los programas LEAPTech y X-57.

La compra de Resonant Sciences extiende ese proyecto de transporte original hacia una organización aeroespacial más grande. Joby ya ha añadido capacidades de autonomía y un programa de aeronave híbrida. Resonant Sciences suma una capa diferente: tecnología de radiofrecuencia, radar, aperturas avanzadas, electrónica integrada y sistemas de misión diseñados para clientes de seguridad nacional. Bevirt describió esos sistemas como ayuda para que las aeronaves vean, se comuniquen y operen en entornos difíciles.

Resonant aporta una organización de defensa construida para entregas más rápidas

J. Micah North, presidente, CEO y cofundador de Resonant Sciences, ayudó a iniciar la compañía de Dayton, Ohio, con otros cinco fundadores en 2015. Resonant Sciences dice que su grupo fundador estaba frustrado por proyectos de defensa que avanzaban a través de ciclos de desarrollo largos y llegaban a los usuarios después de que las necesidades operativas habían cambiado.

Los fundadores adoptaron un modelo basado en entregar una solución inicial rápidamente y mejorarla mediante iteraciones subsecuentes. Ese enfoque ha producido un negocio con más de 250 empleados en seis ubicaciones operativas y más de 200,000 pies cuadrados de espacio de ingeniería y manufactura, según Resonant Sciences. Esas cifras de empleo e instalaciones son reportadas por la empresa.

Tras el cierre, Resonant Sciences se convertirá en el negocio de defensa dedicado de Joby. Reuters informó que la operación combinada tendrá alrededor de 1 millón de pies cuadrados de espacio de manufactura, integración y pruebas en la región de Dayton.

El acuerdo le daría a Joby personal técnico, instalaciones y relaciones con clientes en la misma región, en vez de obligar a Bevirt a ensamblar una división de defensa alrededor de la organización comercial en California.

El desembolso en efectivo eleva el estándar de ejecución

La adquisición propuesta es sustancial frente a las operaciones actuales de Joby. Joby informó $24 millones en ingresos del primer trimestre, una pérdida neta de $110 millones y $2.5 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo al 31 de marzo. El componente en efectivo de $450 millones equivale aproximadamente al 18% de ese saldo de liquidez de marzo.

Los ingresos y la rentabilidad de Resonant Sciences no se incluyeron en el anuncio, dejando a los inversionistas sin la información financiera necesaria para evaluar el múltiplo de compra. Las acciones de Joby cayeron 6.5% en las operaciones previas a la apertura del mercado el 11 de agosto, informó Reuters.

Joby puede financiar el acuerdo desde su balance, pero la adquisición añade otra operación intensiva en capital mientras continúan la certificación y la fabricación de aeronaves. En su presentación anual, Joby dijo que ha incurrido en pérdidas operativas y flujo de efectivo negativo desde su creación. La presentación también identifica la certificación, las aprobaciones de producción y la comercialización oportuna de su servicio de pasajeros como riesgos materiales.

El trabajo de defensa ofrece a Bevirt una segunda vía para poner la ingeniería de Joby en servicio mientras el programa comercial avanza por esas aprobaciones. La estrategia de defensa de Joby incluye un demostrador híbrido desarrollado con L3Harris, destinado a proporcionar mayor alcance y carga útil que el taxi aéreo totalmente eléctrico.

Los competidores persiguen la misma apertura. Archer Aviation and Anduril han desarrollado Thunder, una plataforma VTOL híbrida-eléctrica autónoma cuyo primer vuelo está planeado para 2027. La superposición muestra cómo la ingeniería comercial de eVTOL se está reempaquetando para misiones militares que pueden soportar mayores alcances, cargas más pesadas y compras gubernamentales.

La estructura de Bevirt le da a cada lado de Joby un mandato claro. Resonant Sciences puede perseguir contratos de defensa e integrar equipo de misión alrededor de los sistemas híbridos y autónomos de Joby. El grupo comercial de Joby puede seguir trabajando en la certificación, la producción y las operaciones de pasajeros. La apuesta de $500 millones se juzgará por si esa separación organizacional produce dos negocios enfocados en lugar de una colección más grande de programas aeroespaciales incompletos.