Etched 在一轮由 Jane Street 领投的融资中以210亿美元估值筹集了7亿美元

Why it matters

Etched's reported valuation rose from $10.3B to $21B in less than four weeks. Investors are pricing in a difficult transition from working silicon and an initial rack deployment to repeatable manufacturing at data-center scale.

Etched 在由 Jane Street 领投的一轮融资中筹集了7亿美元，估值为210亿美元，Reuters 于 8月18日报道。这家人工智能推理系统初创公司由 Gavin Uberti、Robert Wachen (@robertwachen) 和 Chris Zhu (@czhu1729) 创立。

据 Etched 于 8月18日的公告，Jane Street 在测试了 Etched 的硬件后领投了本轮融资。Etched 表示这家交易公司收到了其第一台机架，并公开将 Jane Street 确认为在其自有数据中心部署该系统的客户。

Kleiner Perkins、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 Tiger Global 等参与了本轮融资，此外还有 Peter Thiel、Bain Capital Ventures、Neo、Stripes、Primary Venture Partners、Positive Sum、Diffusion、Argo 和 Blackstone。Etched 表示其累计已筹资19亿美元，并在公共与私有 AI 公司及云服务商中获得了超过10亿美元的客户合同。Reuters 报道了这两个数字。

此次融资紧随 7 月 23 日报道的 3 亿美元 C 轮（估值103亿美元）。在不到四周的时间里，Etched 的估值大致翻了一番并又筹集了7亿美元。Etched 表示新资金将用于资助生产，这也意味着创始团队必须将从可工作的硅片和客户测试到可重复制造的能力兑现，以支撑210亿美元的估值。

从宿舍课题走向数据中心

Uberti 和 Zhu 在哈佛学习数学与计算机科学时，将 Etched 作为宿舍项目创办。他们在 2023 年完成了 536 万美元的种子轮融资，随后辍学并搬到湾区，根据对创始人的一篇早期报道。

创始人的赌注很直接：transformer 模型会变得足够重要，从而证明围绕其工作负载设计的硬件是合理的。当时这意味着放弃通用图形处理器的灵活性，押注模型架构会在足够长的时间内保持稳定，使得专用硅片能在速度和成本上取得优势。

Uberti 曾在 OctoML 从事 AI 编译器工作，为 Apache TVM 编译器编写矩阵乘法内核并参与 MLPerf Tiny 的工作。Zhu 的背景则将数学与高性能计算及组合数学研究相结合。Etched 的总裁 Wachen 在项目转型为半导体业务后负责筹资、运营和客户开发。

早期运营与如今这家估值210亿美元的公司相比差别很大。Wachen 在 7 月告诉 TechCrunch，他到湾区时没有公寓，只能睡在朋友一间未布置房屋的地板上，用毛巾当被子。Etched 最初还在一名早期员工的车库里运行芯片设计服务器。

“我们根本不知道这会有多难，”Wachen 在那次采访中说道。

Etched 表示其雇佣了超过400名工程师。TechCrunch 报道称，Etched 在其 San Jose 办公地点运行着一个2兆瓦的数据中心，并在附近的 Milpitas 开设了一个 80,000 平方英尺、10兆瓦的设施。在 Etched 公布收入、出货量或经过独立测试的生产基准之前，这种规模化已经开始发生。

Jane Street 成为证明点

Jane Street 的参与使得这一宣布比单纯的投资者背书更具分量。Etched 表示 Jane Street 测试了该芯片、领投了本轮并在其数据中心安装了第一台机架。这些是公司报告的客户发现，而非公开的基准测试，但它们表明 Etched 已经超越了仿真和私人实验室演示的阶段。

Reuters 在其关于本次融资的报道中没有点名客户。Etched 自己的公告确认了 Jane Street，但公司尚未公布其声称超过10亿美元客户合同背后的定金、购买承诺或交付条件的构成。

融资数字之间也存在微小差距。将 7 月的 3 亿美元和周二的 7 亿美元相加，得到 18 亿美元，约比 Reuters 报道的累计数字少 1 亿美元。差额可能反映了额外一笔到位资金或早期融资中的四舍五入。

Etched 销售的是整机架，而非仅仅是芯片

Etched 最初将 Sohu 推出为围绕 transformer 推理构建的应用特定集成电路。公司现在称其系统为 "frontier inference clusters"，并表示其共同设计芯片、机架、软件与制造方法。

这一变化反映了在数据中心竞争的实际难度。如果客户必须自己组装系统其余部分，那么一个快速处理器的价值就非常有限。Etched 正在承担整台机架的责任，以便围绕硅片调优功率、内存移动和软件，同时为买家提供一个可部署的替代方案，代替通用 AI 系统。

Etched 表示其架构在 prefill 阶段使用低电压推理来提高计算密度，即模型处理提示及其上下文时的阶段。对于令牌生成，Etched 称其集群级内存设计将芯片连接到具有更低延迟的共享内存池。这些性能主张仍然是公司层面的声明，广泛的客户访问和公开测试仍然有限。

在其6月30日的公告中，Etched 表示其首块 A0 硅片已从 TSMC 的 N4P 工艺返厂，并且已经启动生产以履行超过10亿美元的客户合同。这一合同金额尚未得到独立证实，Etched 也未披露生产出货量。

创始人如今拥有极少数年轻硬件公司能达到的财务支持。但210亿美元的估值也为其设定了更严格的运营基准。Etched 必须可靠地制造机架、按计划交付，并证明在模型架构发生变化时这种专用化仍能保持有效。Jane Street 的安装只是早期部署。Etched 的下一项任务是让此类安装成为常态。