OpenAI 在第二季度增长了 18%。Anthropic 增长了大约 140%。

Why it matters

Anthropic turned its coding focus into a quarterly revenue lead and an operating profit, raising the pressure on OpenAI to prove July's rebound can outlast a product cycle.

OpenAI 告诉投资者，第二季度收入增长 18%，达到 $6.7 billion，这相比 Anthropic 的增长明显放缓——Anthropic 的销售额翻了一倍多，并首次超过了 ChatGPT 的制造商。

OpenAI 在第一季度创造了 $5.7 billion 的收入。根据与投资者共享的数据显示，截至 6 月 30 日的三个月里，其经营利润率进一步恶化。OpenAI 在为本报道审阅的材料中并未提供第二季度经营亏损的美元数额。

Anthropic，由兄妹 Dario and Daniela Amodei 领导，该季度约创造了 $11.6 billion 的收入，较第一季度的大约 $4.7 billion 有显著增长。Anthropic 在向投资者展示的衡量口径上也记录了小幅经营利润。该结果使得 Anthropic 的季度销售额在三个月前落后约 $1 billion 之后，如今几乎比 OpenAI 多出 $5 billion。

对于 Sam Altman，OpenAI 的联合创始人兼首席执行官，这些数字暴露了在当前 AI 市场中最有利可图部分到场较晚的代价。OpenAI 用 ChatGPT 建立了该类别主导的消费产品。Anthropic 则专注于企业和软件开发者，然后将 Claude Code 从内部开发者工具转变为推动其商业扩张的产品。

会计上的警告并未缩小差距

这一比较存在一个重要的会计差异。Anthropic 将通过云合作伙伴完成的销售确认为收入，而 OpenAI 则不这么做，这一点来自早前与投资者共享的财务文件。两家公司还根据是否包含模型训练成本，呈现多种利润衡量口径。

这些差异使得直接比较利润率变得复杂。但它们无法解释在一个季度内 Anthropic 环比增加了近 $7 billion 的收入，而 OpenAI 仅增加了 $1 billion 的情况。

Anthropic 的增长在该季度之后仍在持续。本周报告的初步数据显示，截至 7 月底，其年化收入增速已超过 $65 billion，而 OpenAI 内部共享的数字为 $40 billion。年化运行率是对短期销售的外推，不应被解读为已记账的年度收入，但投资者用它们来判断那些增长可能从月到月显著变化的公司的加速情况。

Claude Code 已成为这种加速中最明确的商业突破点。Anthropic 表示，该编码产品在 2025 年 11 月达到了 $1 billion 的收入运行率，即其全面发布六个月后。随后 Anthropic 将 Claude Code 扩展到各类商业计划，提升使用限额并增加计算容量以应对更大的需求。

OpenAI 的回应是向 Codex 和企业产品投入更多资源。今年 4 月，OpenAI 表示企业客户贡献了超过 40% 的收入，并且 Codex 已达到每周 300 万活跃用户。OpenAI 还预测企业收入将在 2026 年底赶上消费端收入，尽管该预测出现在最新一轮领导层变动之前。

OpenAI 告诉投资者，随着新模型和产品在 7 月推出，增长有所加速。首席财务官 Sarah Friar 在与员工的单独沟通中表示，OpenAI 在 7 月的年化经常性收入超过了第二季度报告的总额，她将这一增长归因于 GPT-5.6 模型系列、ChatGPT Work 和 Codex。这一比较将月度的年化节奏与三个月已确认的收入混合在一起，因此它确立的是方向而非同类可比的增长率。

OpenAI 在比赛中途重建其商业运营

这一疲弱的季度恰逢 Altman 改组负责将 OpenAI 的消费影响力转化为企业收入的高管团队之时。

Fidji Simo 曾负责 OpenAI 的应用业务，并被广泛视为 Altman 的重要副手，她于 7 月 9 日因健康原因辞职。前首席运营官 Brad Lightcap 在 8 月 11 日表示，他在任八年后将离职去创办新企业。两天后，OpenAI 更换了其在 2025 年 12 月聘为首位首席营收官的前 Slack 首席执行官 Denise Dresser。

Dresser 的短暂任期覆盖了 OpenAI 最明确的企业销售推进。OpenAI 启动了一项部署业务，初始投资超过 $4 billion，扩展了其前置部署的工程运作，并推进了一项计划，旨在将 ChatGPT、Codex 和 agent 工具整合到单一的工作场所产品中。她的离职使得该战略在投资者看到 7 月产品发布的一个完整季度结果之前就已由新领导层接手。

第二季度的数字改变了举证责任。OpenAI 仍拥有巨大的消费分发渠道，并称其更新的模型已经恢复了势头。Anthropic 已将一个面向开发者的聚焦产品转化为更高的季度收入，并且在其偏好的经营衡量口径上实现了盈利。OpenAI 在 7 月的加速现在必须持续足够长的时间，以证明其在编码和企业端的反应能力能够缩小在三个月内显著拉大的差距。