Stripe 已同意以超过 70 亿美元收购 OpenRouter

Why it matters

Stripe would control a key layer connecting AI model selection, usage measurement and billing. The reported price values that routing position at more than five times OpenRouter's May valuation.

OpenRouter 联合创始人兼首席执行官 Alex Atallah (@alexatallah) 已同意将这家成立三年的 AI 路由平台出售给 Stripe，交易金额超过 70 亿美元，Bloomberg 在 8 月 16 日报道，援引知情人士。Bloomberg 表示 Stripe 与 OpenRouter 已处于达成协议的阶段，但收购尚未完成。

Atallah 以前也建立过这种市场层。斯坦福和 Palantir 的校友 Atallah 在 2017 年与 Devin Finzer 联合创立了 OpenSea，并担任其首席技术官，当时该市场成为 NFT 的主要交易场所。Atallah 的个人网站 将 OpenRouter 列为他当前的项目，并将 OpenSea 列为他之前的项目，此外还列出早期参与的初创公司和面向开发者的产品工作。

OpenRouter 为开发者提供一个与 OpenAI 兼容的统一接口，用于向数百个模型和供应商发送请求，然后处理路由、故障切换、使用计费和结算。开发者可以在不重建每个集成的情况下更换应用程序背后的模型。

据报道的出售将以极快的速度验证这种做法。OpenRouter 于 2023 年初开始运营，并在 5 月 28 日筹得了 1.13 亿美元的 B 轮融资，当时的估值约为 13 亿美元。高于 70 亿美元的成交价意味着不到三个月时间估值增长超过五倍。

Atallah repeats the marketplace play

OpenRouter 的价值来自于聚合一个不断产生新供应商、价格和技术权衡的市场。该结构与 Atallah 早期在 OpenSea 的工作相似：一个通用接口帮助买家在分散在创作者和区块链项目之间的资产中进行导航。

OpenRouter 将相同逻辑应用于模型。其目录涵盖文本、图像、音频、语音、转录、嵌入和视频系统。OpenRouter 可以根据可用性、延迟、成本和数据策略选择供应商，而企业客户可以设置预算、保护措施和零数据保留要求。

OpenRouter 的 B 轮公告 表示该平台服务了超过 800 万开发者，而其当前的 关于页面 报告称全球用户超过 1000 万。公司表示每月处理超过 200 万亿个 tokens，并提供来自 80 多家供应商的 500 多个模型，上述数字来自其关于页面的自述。这些数据为公司自报。OpenRouter 自身披露中的增长模式仍然清晰：其五月的融资公告将每周流量定为 25 万亿 tokens，而六个月前为 5 万亿。

B 轮引入了一批在 AI 供应链上有直接利益的投资方。CapitalG，Alphabet 的成长基金，领投了本轮。参与者包括 NVentures、ServiceNow Ventures、MongoDB Ventures、Snowflake Ventures、Databricks Ventures、AMP PBC 和 Pace Capital，以及现有投资者 Andreessen Horowitz 和 Menlo Ventures。

Bloomberg 报道的价格也重置了此前七月谈判的预期。Axios 在 7 月 24 日报道，援引早前的 Wall Street Journal 报道称，Stripe 曾讨论约 100 亿美元的价格。超过 70 亿美元的协议仍然比五月的融资高出很多，尽管低于此前提到的 100 亿美元数字。

Stripe already sits inside OpenRouter's billing system

Stripe 作为供应商从内部了解 OpenRouter。Stripe 详细说明了 OpenRouter 如何使用其产品 来向客户开具发票、计算税费、接受本地支付方式并管理欺诈。Stripe 还与 OpenRouter 合作，将不断变化的模型成本与使用跟踪和客户计费相连接。

商业模式相互契合。OpenRouter 的定价文档 表明其按需付费产品收取 5.5% 的平台费用，同时转嫁模型提供商的推理价格。Stripe 收取移动和管理资金的费用。OpenRouter 则收取简化购买和管理模型容量的费用。

收购 OpenRouter 将使 Stripe 拥有部分 AI 支出计量与路由的“双重”控制。OpenRouter 决定推理请求的去向并记录其成本。Stripe 可以为由此产生的费用开具发票、收款并结算。该组合将使 Stripe 更深地介入 AI 应用的运行路径，而不仅仅是在软件已经消耗 tokens 之后处理支付。

Stripe 一直在朝这一位置构建。在其四月的大会上，Stripe 推出了面向 AI 产品的流式支付，将使用量测量与频繁结算结合，随着 tokens 被消费进行结算。Stripe 将 tokens 描述为越来越可与金钱互换。OpenRouter 提供了给该说法以实际支撑的路由与使用层。

The price carries an infrastructure obligation

OpenRouter 的核心地位在带来战略价值的同时也伴随运营风险。开发者使用 AI 网关部分原因是为了避免单个模型提供商的停机或容量限制。网关发生故障可能影响背后的所有提供商。

OpenRouter 在 2 月发生两次宕机后承认了这个问题。在 2 月 17 日事件的部分时间里，OpenRouter 表示 80% 至 90% 的 API 请求失败。与之相关的 2 月 19 日宕机在事件的部分时期几乎完全停机。OpenRouter 将两次故障追溯到第三方缓存依赖，并表示冗余责任仍由 OpenRouter 承担。

Stripe 将在更大的隐含价值下继承这一责任。OpenRouter 的吸引力在于开发者信任一个中立中介来比较提供商、保持可用性并保持成本的可读性。Stripe 的所有权会将这些路由决策与其自身的结算产品和商业优先级联系在一起。该产品的有用性将取决于模型提供商和开发者是否继续将其路由决策视为服务于他们的工作负载。

对于 Atallah 来说，据称的交易标志着围绕技术碎片化构建的第二个市场。OpenSea 组织了对数字资产的访问。OpenRouter 组织了对模型推理的访问。Stripe 愿意支付超过 70 亿美元，反映出在支出到达模型提供商之前引导 AI 支出的价值。Atallah 打赌模型的增多速度会超过开发者管理它们的速度。Stripe 据称在路由层成为别人标准之前购买了这次押注。